Оценка бизнеса предприятия доходным подходом

Согласно Федеральному закону ФЗ-135, при проведении оценки необходимо использовать три подхода — доходный, затратный и сравнительный, или грамотно обосновать отказ от одного или нескольких из них. В этой статье мы рассмотрим, как производится оценка бизнеса предприятия доходным подходом, и расскажем, в каких случаях именно его стоит сделать основным.Неизвестный объект

Хотя оценка бизнеса предприятия — сложный процесс, наши оценщики обязательно разъяснять все формулы и помогут разобраться в вычислениях, если этого захочет заказчик. Получить бесплатную консультацию вы можете прямо сейчас — записывайтесь через форму обратной связи!

Суть доходного подхода при оценке бизнеса предприятия

Доходный подход чаще всего используется при определении рыночной стоимости бизнеса. Стоимость предприятия определяют, как можно понять из названия, на основе дохода, которые оно способно принести владельцу. Как правило, для оценки бизнеса берется определенный временной отрезок — например, пять лет. Важнейшими являются два фактора: когда владелец компании сможет получить доход и с какими рисками это будет сопряжено.

Ключевые методы доходного подхода

  1. Метод капитализации дохода. Он подходит только для стабильно приносящих прибыль компаний с учетом, что есть большой объем ретроспективной информации. Оценщик определяет доход за определенный период (год). Оценка бизнеса предприятия проводится путем деления величины дохода на коэффициент капитализации.

Чтобы провести оценку стоимости предприятия, выполняются следующие действия:

  • Обосновывается величина дохода. Это может быть чистая прибыль, дивиденды, выручка от продажи продукции и т.д. Берутся показатели за последний год или прогнозируемые на следующий год.
  • Рассчитывается коэффициент капитализации. Используют метод рыночной экстракции (на основе информации о продаже аналогичных компаний) или расчетный метод (на базе ставки дисконта).
  • Проводятся расчеты стоимости бизнеса.
  • Вносятся корректировки за счет учета избыточных и нефункционирующих активов.
  1. Метод дисконтирования денежных потоков. Оценка бизнеса предприятия базируется на предпосылке, что стоимость зависит от будущего дохода (показателей денежных потоков, реже — валовой или чистой прибыли или дивидендов). Оценка методом ДДП проводится в несколько этапов:
  • Выбирается вид денежного потока.
  • Определяется временной промежуток для расчета величины денежного потока.
  • Рассчитывается ставка дисконта (применяются модель оценки капитальных активов или средневзвешенной стоимости капитала).
  • Рассчитывается остаточная стоимость компании на момент окончания временного промежутка.
  • Определяется итоговая сумма.
  • Вносятся корректировки.