Методы оценки бизнеса: доходный, затратный, сравнительный

оценка стоимости бизнеса компанииКлючевых подхода к оценке бизнеса три: доходный, сравнительный и затратный. Какой или какие вместе предпочтительнее использовать, решают оценщик и заказчик на предварительном этапе работ в зависимости от специфики предприятия, сферы деятельности, рынка и иных факторов.

  • Затратный подход к оценке бизнеса. Его главная цель — рассчитать, во сколько обойдется открыть аналогичную фирму. Оценщик учитывает все вложения, начиная от разработки фирменного стиля и заканчивая покупкой недвижимости. Обычно этот подход используется для фирм, которые не имеют стабильного дохода.

  • Сравнительный подход к оценке предприятия. За основу берется информация об аналогичных компаниях. Ключевой вопрос — за какую цену можно будет продать предприятие в условиях текущего рыночного положения. Основная проблема — найти аналогичные или хотя бы похожие фирмы затруднительно. Могут использоваться несколько схем: брать цены, сформированные на фондовом рынке, оценивать контрольный пакет акций, высчитывать отраслевые коэффициенты.
  • Доходный подход. Метод наиболее популярный и используется, когда необходимо продать компанию, провести реструктуризацию, внедрить инновации, искать инвесторов. Оценка стоимости бизнеса компании доходным подходом производится с учетом будущих прибылей. Используются методы дисконтирования, капитализации денежных потоков, SVA и другие.  Проводится финансовый анализ — рассчитывается потенциальный доход, риски и т.д.

И сравнительный, и доходный, и затратный подходы имеют ограничения по возможностям использования. Информацию о плюсах и минусах, а также возможностях использования для оценки бизнеса, мы собрали в таблице.

ПодходПлюсыМинусы
ЗатратныйОтлично подходит для новых объектов. Его часто используют инвесторы, определяющие стоимость «вхождения» в проект.Затраты редко бывают эквивалентны цене объекта. Денежная оценка стоимости бизнеса затратным методом не позволяет учесть нематериальные активы, например, репутацию фирмы.
СравнительныйОтражает реальную эффективность работы компании с учетом спроса и предложения на рынке в данной экономической ситуации.      Не удается оценить потенциал предприятия, необходимо собрать информацию по самому предприятию и по конкурирующим.Достаточно сложно рассчитать все индивидуальные характеристики, которые отличают бизнес. В отличие от недвижимости, у предприятий намного больше отличий, поэтому использование сравнительного метода требует больших временных затрат.
ДоходныйОценщик рассчитывает прибыльность компании, ее будущие доходы. Именно этот метод лучше всего подходит для оценки инвестиционной привлекательности компании.Какой бы полной информацией ни обладал оценщик, он оперирует прогнозами, а не четкими фактами. Результаты могут быть противоречивыми из-за недостатка сведений или нестабильной экономической ситуации.

Как проводится оценка бизнеса?

Каждая оценочная компания использует свою методику работы, однако в целом схема остается одинаковой и включает:

  • Предварительное знакомство с целями оценки, пакетом документов. Согласование сроков и стоимости работ.
  • Подписание договора.
  • Сбор информации об объекте, макроэкономической ситуации, конкурентах.
  • Личный осмотр оценщиком объекта.
  • Составление отчета с использованием затратного, доходного или сравнительного подходов.
  • Проверка отчета и передача его заказчику.

 

Какие задачи позволяет решить оценка бизнеса?

Отчет независимого оценщика необходим при решении спорных вопросов, продаже фирмы, для успешного развития предприятия. Отчет поможет упростить и сделать эффективным управление компанией, принять верные инвестиционные решения, составить продуктивный бизнес-план, провести реорганизацию компании и налоговую оптимизацию. Оценка бизнеса предприятия — главный документ при поиске инвесторов или покупателей: только имея отправную точку, можно вести переговоры о цене. Отчет экспертов «Русфининвеста» поможет всесторонне рассмотреть объект, определить финансовую устойчивость фирмы, ее место на рынке, преимущества и недостатки перед конкурентами. Подходы к оценке бизнеса выбираются исходя из целей заказчика, поэтому нам удается предоставить отчет, на 100 % отвечающий целям клиента.

Наша цель — сделать отчет понятным для заказчика, инвесторов, покупателей. Все технические термины расшифровываются, текст включает формулы и расчеты. Работа над документом ведется, пока он полностью не устроит клиента. Специалисты «Русфининвеста» всегда доступны, чтобы разрешить вопросы и помочь представить отчет.

Требования к отчету по оценке бизнеса 

Оценка стоимости бизнеса производится в соответствии с ключевыми принципами, принятыми в оценочной деятельности (спроса и предложения, соответствия стандартам и др.), и нормативно-правовыми актами, регулирующими работу оценщиков. Так, наши отчеты составлены в соответствии с:

  • Федеральным законом №135-ФЗ «Об оценочной деятельности»;
  • стандартами, установленными Министерством экономического развития;
  • требованиями саморегулируемых организаций оценщиков.

Все наши отчеты легитимны. Они могут использоваться в любых органах — и частных, и государственных. Мы на 100% уверены в своей работе, поэтому готовы предоставить гарантию и защитить результаты оценки бизнеса перед инвесторами, в кредитных организациях, суде. За более чем 12 лет работы ни один наш отчет не был отклонен, а к оценщикам ни разу не применялись дисциплинарные взыскания.