Сравнительный подход в оценке бизнеса

сравнительный подход в оценке бизнесаОсновным принципом сравнительного подхода в оценке бизнеса является замещение: покупатель не согласится заплатить за имущество больше, чем стоит аналогичное на рынке. Стоимость компании определяется благодаря сравнению с объектами со схожими характеристиками, информация по сделкам с которыми известна.

 

Есть несколько предпосылок использования сравнительного метода оценки стоимости бизнеса:

  1. Есть доступ к данным о сделках купли-продажи. Для того, чтобы сравнение было объективным, потребуется сопоставить как минимум несколько аналогов. Притом оценщик должен точно знать сумму сделки.
  2. Рынок активный, сделки совершаются регулярно. Для сравнения берутся объекты, проданные в течение полугода.
  3. Сам объект не уникальный, для него легко подобрать аналоги. Инновационные, недавно созданные фирмы, компании-монополисты на рынке оценивать при помощи рыночного (сравнительного) подхода проблематично.

Особенности использования сравнительного подхода к оценке стоимости бизнеса

Рассмотрим плюсы и минусы данного подхода в таблице:

ПреимуществаНедостатки
Этот подход в наибольшей степени отражает рыночную ситуацию с учетом реального спроса и предложения. Если экспертиза фирмы проводится для купли-продажи, то именно сравнительный подход будет оптимальным.Сравнительный подход в оценке бизнеса абсолютно не учитывает перспективу развития предприятия в будущем, связанные с его работой риски, отраслевые тенденции.
Используя данную методику, оценщик оперирует объективными факторами. Используются фактические результаты деятельности, точные цены. Учитываются региональные особенности бизнеса.Сложно получить доступ не только к точной информации по сделке с аналогом, но и финансовым показателям предприятия для сравнения по этой  методологии.
При наличии большого количества информации подход достаточно прост в применении.Предприятия отличаются друг от друга по десяткам характеристик, соответственно, оценщику приходится использовать различные мультипликаторы. Это усложняет процесс оценивания и делает результат более субъективным.

Как производится оценивание с использованием рыночного подхода?

В зависимости от того, какую стоимость берут за основу при сравнении, выделяют три метода:

  • рынка капитала: используются цены предприятий на фондовом рынке;
  • сделок: анализ цен купли-продажи предприятий или их контрольных пакетов;
  • отраслевых коэффициентов: при использовании этого способа оценщик с помощью специальных формул определяет соотношение между стоимостью предприятия и ключевыми финансовыми показателями.

Процедура оценки бизнеса сравнительным подходом начинается с консультации с клиентом и получения от него необходимых документов. В первую очередь оценщика интересуют учредительные документы, бухгалтерская отчетность за последние 2-3 года, правоустанавливающие бумаги на имущество, перечень обязательств и вложений, бизнес-план развития предприятия. Точный перечень специалист называет уже после начала работы над делом. Обязательно заключается договор: только в этом случае отчет будет легитимным и может быть использован в суде, страховой, банковской компании и т. д.

Экспертиза начинается с подбора предприятий, аналогичных оцениваемому. Важно, чтобы они были проданы в течение последних шести месяцев. После этого составляется список ключевых характеристик, определяющих стоимость компаний. Затем оценщик рассчитывает оценочные мультипликаторы: они представляют собой соотношение между стоимостью предприятий и финансовым показателем по аналогам. Все расчеты подробно расписываются, чтобы и заказчик, и любой специалист смогли разобраться в ключевых аспектах, формирующих стоимость предприятия.

Самым сложным аспектом оценки стоимости бизнеса сравнительным методом является установка мультипликаторов. Они могут быть интервальными (цена/дивиденды, цена/прибыль, цена/выручка и т.п.) или моментными (цена/чистая прибыль активов, цена/балансовая стоимость активов).

Компания «Русфинивест» предлагает оценку предприятий любой сферы деятельности в сроки от одной недели. Мы работаем с компаниями любого размера и организационно-правовой формы. Для каждого объекта применяются индивидуально подобранные подходы оценивания (сравнительный, затратный, доходный), сравнение по тщательно подобранным факторам. За счет этого удается получить точные, легитимные отчеты, которые полностью удовлетворяют и заказчика, и инстанцию, для которой они готовились.

Запишитесь на консультацию, чтобы узнать сроки и стоимость работ и обсудить оптимальные подходы к оценке вашей компании!